縱觀食品飲料領域的各個細分賽道，休閑零食占據了不容忽視的重要地位。時至今日，它已經是一個市場規模超萬億的巨大賽道。在這個賽道里，糕點餅干、堅果肉干等作為傳統零食發展走向成熟，同時又有休閑鹵制、膨化食品等后起之秀奮力追趕，整體市場仍然在由發展期走向成熟期，舊有的品類不斷創新，新的需求不斷創造。接下來，和君新消費事業部團隊將通過對幾家休閑零食領域頭部企業的年報分析，來講休閑零食行業的未來發展趨勢。

行業頭部企業數據簡析

隨著疫情得到逐步控制，2021年各個企業的營收基本回歸疫情前的增長態勢。

部分企業在疫情期間抓住機遇，逆勢增長。如達利食品2021年營收222.94億元，增長率6.35%，高于疫情前2019年的2.46%，但經營成本增加，2021年凈利潤37.25億元，凈利率6.35%，遠低于2019年的17.97%。而統一和康師傅的表現更加亮眼，2021年的凈利率分別為10.85%和9.56%，高于2019年的1.14%和2.13%。

部分企業受疫情影響尚未完全回復，增長率較疫情前減少。如桃李面包，2021年營收63.35億元，增長率6.24%（2020年5.65%；2019年16.78%）；2021年凈利潤7.63億元，凈利率12.04%，與2019年的凈利率12.10%相比差距不大。

休閑零食行業存在的危機

1. 疫情持續帶來的線下渠道持續低迷

2022年初疫情又出現了新的反復，多個地區加強管控甚至封城的現狀導致線下渠道的持續不穩定，尤其是很多主營業務在華東、東北地區的企業，受沖擊更加明顯。因此，如何合理布局產業與渠道來減少整體業績損失成為很多企業必修的課程。比如桃李面包，2021年東北地區及華東地區為桃李面包貢獻了43.47億元的收入，約占總營收的68.6%；業務分布的不均導致更易受到疫情下部分地區封控影響。

2. 原材料上漲和運輸封控帶來的成本危機

原材料價格上漲和疫情原因導致的運輸難度和成本的上升，成為制約公司利潤的重要原因。以桃李面包為例，2022年第一季度的歸母凈利率10.88%，同比下降2.8%；從各個成本拆分可得，毛利率25.62%，同比下降0.49%；管理費用率2.56%，同比增長21.39%。此外，疫情影響下桃李面包產品結構調整優化的步伐放緩，一季度面包營收占比仍超99%。

3. 線上渠道沖擊下的傳統零食商

目前，大部分休閑零食行業的頭部品牌都以線下渠道為主，如洽洽食品、鹽津鋪子等都有超過90%的銷售渠道來自線下。然而，這部分企業面臨著線上渠道、網絡電商品牌的沖擊，如三只松鼠在2015年只占了休閑零食市場份額的0.8%，而到2020年，它的市場份額已經猛增至2.5%。

如何應對危機？以達利食品為例

1. 加強渠道經營

在當下的休閑零食市場，渠道經營仍然是大部分品牌制勝的關鍵之一。

以達利旗下短保面包品牌美焙辰為例，在2021年銷售收入達到人民幣13.90億元，同比增長33.5%。21年下半年，美焙辰重點優化經銷商生態，通過多項舉措提升經銷商規模及盈利能力：通過優化與經銷商的合作制度來增強經銷商的推廣意愿，擴大品牌影響力；加強渠道管理，提高經營效率，擴大經營規模；抓住疫情下社區團購的發展機遇，把握家庭消費場景與需求，加快市場拓展，提高品牌的區域影響力。

2. 加強產品創新，多細分品類共同發展

面對休閑零食賽道的多個品類，達利食品設立不同品牌為旗下各類產品進行區分。這種類似寶潔的做法使得各個子品牌之間互補干擾，方便塑造品牌定位與形象。

此外，達利還在快速發展的細分賽道推出新品牌、新產品。如旗下膨化食品類的可比克，在2021年不斷創新，推出新品：例如，針對健康飲食的風潮，推出「花顏純切」系列，在水果口味中添加真花食材，口味清新、營養健康。在較為成熟的餅干市場，3. 提高產品品質，向高端化市場發展

總結

休閑零食市場規模龐大，但2020年市場集中度僅12.1%。面對這樣一個競爭激烈，潛力巨大、需求變化的市場，已入局企業需要做好自己的品牌建設、渠道開發、明確產品定位，在優化舊有業務的同時，穩步發展，積極開發新產品，建立良好的產品矩陣與渠道體系以應對瞬息萬變的市場。