近日，多家食品飲料企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告，業(yè)績(jī)整體向好。白酒上市公司近90%呈現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，符合白酒行業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的預(yù)期;乳業(yè)在去年迎來(lái)“豐收年”，乳業(yè)消費(fèi)整體平穩(wěn)，休閑食品也迎來(lái)普漲，但業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。

食品飲料整體向好

近日，多家食品飲料企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，2021年中國(guó)消費(fèi)潛力不斷釋放，餐飲行業(yè)整體止跌回升，在曲折反復(fù)中呈現(xiàn)總體穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢(shì);白酒上市公司近90%呈現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其中酒鬼酒、今世緣、瀘州老窖業(yè)績(jī)紛紛大漲，符合白酒行業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的預(yù)期;乳業(yè)在去年迎來(lái)“豐收年”，乳業(yè)消費(fèi)整體平穩(wěn)，目前已發(fā)布年報(bào)的上市乳企業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng);休閑食品也迎來(lái)普漲，但也面臨“增收不增利”的狀況。

4月14日，食品飲料板塊大漲，皇臺(tái)酒業(yè)、伊力特、天佑德酒、威龍股份等漲停。從行業(yè)板塊來(lái)看，申萬(wàn)所屬的28個(gè)一級(jí)行業(yè)，昨日有11個(gè)行業(yè)板塊主力資金呈現(xiàn)凈流入，其中食品飲料行業(yè)板塊主力資金凈流入最多，凈流入金額為45.72億元;行業(yè)板塊主力資金凈流入居前的還有電子、非銀金融、房地產(chǎn)，凈流入金額分別為19.39億元、18.23億元、10.4億元。

《投資快報(bào)》記者從資金流向看到，昨日有2108只個(gè)股獲主力資金凈流入，其中59股獲主力資金凈流入超1億元。五糧液獲主力資金凈流入最多，凈流入金額為14.54億元;主力資金凈流入居前的個(gè)股還有東方財(cái)富、瀘州老窖、北方華創(chuàng)、廣發(fā)證券、貴州茅臺(tái)，凈流入金額分別為7.41億元、5.04億元、5.02億元、4.93億元、4.51億元。

白酒行業(yè)延續(xù)高增長(zhǎng)

昨日，白酒概念板塊走強(qiáng)，皇臺(tái)酒業(yè)和天佑德酒漲停，海南椰島、盤江股份、酒鬼酒、今世緣、伊力特、古井貢酒、瀘州老窖等個(gè)股漲幅均超5%。

從2021年報(bào)預(yù)報(bào)及陸續(xù)發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，90%白酒公司呈現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其中酒鬼酒、今世緣、瀘州老窖業(yè)績(jī)紛紛大漲，符合白酒行業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的預(yù)期。

投資機(jī)會(huì)方面，浙商證券表示，當(dāng)前年報(bào)季和酒企改革舉措階段性落地將為現(xiàn)階段主要催化劑，考慮到前期板塊已經(jīng)歷基本面向好趨勢(shì)未變，主要受情緒面擾動(dòng)出現(xiàn)下跌，板塊估值也已具有高性價(jià)比，建議積極布局。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一方面優(yōu)選布局擁有抗風(fēng)險(xiǎn)能力的高端酒;另一方面優(yōu)選2020年第二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倬邆漭^強(qiáng)確定性，邊際變化向好，估值合理的標(biāo)的。

“白酒板塊估值已經(jīng)回落到舒適區(qū)間，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)白酒板塊勝率賠率兼具。后續(xù)隨著茅臺(tái)批價(jià)的觸底回升，白酒估值仍具一定修復(fù)空間。”德邦證券在其研究報(bào)告中指出。

配置方面，中信證券認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)政策方向下消費(fèi)有望企穩(wěn)回升，白酒作為消費(fèi)景氣的代表性賽道，同樣具備向好基礎(chǔ)。在持續(xù)調(diào)整下，從1年-2年維度看，白酒行業(yè)的吸引力正逐步上升，建議在短期擾動(dòng)中作長(zhǎng)期配置。考慮到基本面穩(wěn)健性、抗周期性和定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)，建議首要配置高端白酒：貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖;地產(chǎn)酒及次高端酒關(guān)注邊際變化，推薦山西汾酒、洋河股份。

乳業(yè)迎來(lái)“豐收年”

相較于其他快消品類，乳業(yè)在2021年迎來(lái)行業(yè)“豐收年”。整體來(lái)看，去年我國(guó)乳業(yè)消費(fèi)整體平穩(wěn)，乳業(yè)整體發(fā)展穩(wěn)健，目前已發(fā)布年報(bào)的上市乳企業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，乳企的盈利能力向頭部企業(yè)傾斜現(xiàn)象依舊明顯。在百億陣營(yíng)中，蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、中國(guó)飛鶴、健合集團(tuán)等穩(wěn)居其中。作為中國(guó)乳企頭部企業(yè)，蒙牛在“大體量”基礎(chǔ)上依然保持了高速增長(zhǎng)。2021年，蒙牛收入達(dá)881.415億元，同比增長(zhǎng)15.9%，歸母凈利潤(rùn)為50.255億元，同比增42.6%。

優(yōu)然牧業(yè)作為“中國(guó)乳業(yè)上游第一股”，在上市首年交出了一份亮眼“答卷”。優(yōu)然牧業(yè)是全球少數(shù)業(yè)務(wù)布局覆蓋整個(gè)乳業(yè)上游的牧業(yè)公司之一，2021年在宏觀環(huán)境復(fù)雜多變、原材料價(jià)格高漲等不利因素影響下，優(yōu)然牧業(yè)依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)30.3%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)49.1%。

與此同時(shí)，以細(xì)分領(lǐng)域?yàn)橹鳂I(yè)的乳企去年的業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)不俗。妙可藍(lán)多2021年仍然“聚焦奶酪”，其奶酪業(yè)務(wù)收入為33.35億元，同比增長(zhǎng)60.77%，業(yè)務(wù)占比增加1.71個(gè)百分點(diǎn)至74.62%。

方正證券建議從長(zhǎng)期投資的維度布局優(yōu)質(zhì)賽道龍頭，與此同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)的餐飲、啤酒、區(qū)域白酒板塊的邊際變化。建議二季度重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒、重慶啤酒、伊利股份、蒙牛乳業(yè)、安井食品、安琪酵母、千味央廚、絕味食品、巴比食品。

休閑食品企業(yè)業(yè)績(jī)分化

隨著消費(fèi)水平的提高，休閑零食其實(shí)有十分廣闊的前景。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，從2010年到2021年中國(guó)休閑食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從4100億元持續(xù)增長(zhǎng)至11562億元，預(yù)計(jì)2022年增速達(dá)7.2%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)12391億元。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，我國(guó)休閑食品行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量有4347家。然而，國(guó)內(nèi)休閑零食行業(yè)卻巨頭難出，從體量上看，200億元市值以上的只有洽洽食品;百億元以上的有良品鋪?zhàn)雍腿凰墒?鹽津鋪?zhàn)印?lái)伊份、甘源食品和好想你的市值均在百億元以內(nèi)。

近日，鹽津鋪?zhàn)印抛惺称贰⒘计蜂佔(zhàn)拥榷嗉倚蓍e零食企業(yè)發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)。從年報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，幾家企業(yè)正陷入“增收不增利”的狀態(tài)。在已經(jīng)發(fā)布財(cái)報(bào)的達(dá)利食品、良品鋪?zhàn)印⑶⑶⑹称贰Ⅺ}津鋪?zhàn)印抛惺称?家休閑零食企業(yè)中，僅有洽洽食品實(shí)現(xiàn)了營(yíng)、利雙增。

以良品鋪?zhàn)訛槔?021財(cái)年報(bào)告期內(nèi)，良品鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營(yíng)收93.24億元，同比增長(zhǎng)18.11%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.82億元，同比減少18.06%;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額4.12億元，同比增長(zhǎng)24.82%。

從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年良品鋪?zhàn)映蔀榱闶承袠I(yè)內(nèi)第二家營(yíng)收接近百億元規(guī)模的企業(yè)，其營(yíng)收僅次于三只松鼠，但出現(xiàn)了“只增收、不增利”的奇怪現(xiàn)象，這也是良品鋪?zhàn)幼?020年2月上市以來(lái)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。